Repeat home sales indexes provide final confirmation that the housing market is in deflation
- 新政的民主党周，即现有房价仅上涨0.2％。由于没有季节性调整，因此很明显，这种价格的实际高峰是在今年春季初。昨天，我们看到新房价继续放气。 FHFA和S＆P Case Shiller的今天早晨的重复房屋销售报告是最终确认房屋市场处于通货状态。按季节性调整的基础，在截至6月的三个月平均水平，Case -Shiller National Index（以下图表中的浅蓝色）下降了-0.3％，而FHFA购买Index Index Index的报道下降了-0.2％，以前的报告差不多，他们的报道差不多。 FHFA索引（下图中的蓝色）连续三个月一直在下降，而案例式指数（灰色）为四个。第三。 （注意：按照往
New home sales: the final shoe in the housing sector has dropped
- 撰写的《新交易》本月关于7月的新房屋销售的报告，最重要的消息是尾声，我将持续下去。按照我的惯例介绍，虽然新房屋销售是房地产市场的最领先措施，但它们非常嘈杂且经过严重修订 - 这是本月的重要性 - 我通常对单身家庭的关注更加重要。尽管如此，如果平均三个或更长时间，它们是一年或更长时间以来经济的基本向上或向下压力的宝贵指标。此外，与往常一样，销售首先转弯，其次是价格和库存，这通常是最后一款要丢下的鞋子。因此，让我们转到每个指标以订单。抵押贷款利率保持在6％-7％的范围内，新房屋和现有房屋的销售量也已经销售了两年以上。在7月的情况下，由于新房屋销售额下降-4,000（从6月的上升升级为29,00
Weekly Indicators for August 18 - 22 at Seeking Alpha
- 通过新的民主党“每周指标”帖子正在寻求alpha。本周没有发生重大变化，但是就我而言，继续在数据中坚持下去的是，消费者的支出继续存在：每周的零售支出多么强大，零售支出近6％，即将近6％的餐厅预订，而餐厅预订很容易减少消费者，这是削减消费者的折磨，这是pinched pinch的pinch -pinch -10％。这根本与大放缓不兼容。通常，单击并阅读将使您进入经济状况的虚拟时刻，并给我带来一分钱，我的口袋里为您组织了数据。
- 新政的民主人士，房地产市场的所有经济重要性往往像糖蜜一样慢。对于价格尤其如此，即使卖方不愿意通过较早出售的假设收益相比，卖家也不愿意实现损失。当然，大流行在整个市场中，因为有一段时间是出于所有意图和目的而关闭的一段时间。直到现在才能平衡。在2022年，美联储开始远足率后，抵押贷款利率也从3％迅速上升到6％-7％的范围，从那以后一直持续下去。由于销售遵循抵押贷款利率，因此现有的房屋销售迅速下降到400万美元，并且在过去3.5岁以上的范围内，通常在该范围内+/- +/-0万年：7月，距离行为持续，销售额为401万（蓝色，右规模）。请注意，新的房屋销售（灰色，左规模）同样下降，并且在625,00
Jobless claims suggest our recent good news has been more unresolved seasonal quirks
- 在过去的几年中，民主失业的主张被明显解决的季节性困扰着，大流行后。我怀疑这仍在进行中，这是过去几周的索赔。上周的索赔上升了11,000至235,000，高7周高。四个星期移动的平均值上升了4,500升至226,250，这是四个星期最高的。同时，随着通常的一周延迟，持续的索赔上升了30,000至197.2万，这是自2021年11月初以来最高的：上周我推测，我推测7月最初索赔的急剧下降可能是由于教育部门裁员的季节性问题，或者可能是一些部门大规模驱逐的副作用。本周的报告使我认为前者比后者更有可能。要向您展示为什么这是自2022年春季以来的四个星期经季节调整的平均水平（蓝色），以及非季节性调整后的
Real nonsupervisory payrolls and income in danger of tariff-driven stagnation
- 由New Deal Democtatlet的新交易看一看平均工作和中产阶级美国人的“真实”购买力。7月的工作报告显示，非经验工人的平均每小时收入略低于0.3％（下图中的蓝色）。消费者通货膨胀（红色）上涨了0.2％，因此“实际”平均每小时收益上涨了0.1％。 The below graph is the monthly changes in each over the last 24 months, showing that nominal monthly wage gains have slowly decelerated from over 0.3% to about 0.25%, wh
Housing remains recessionary. Why hasn’t one happened yet?
- 新政的民主党人大流行时期一直是许多过去关系的例外。今天早上有关住房建设的数据提出了有关是否还将包括在这些例外中的住房的问题。这是因为数据在经典的几个月中一直是经典的衰退，但经济并没有过去。总的来说，今天早上关于住房许可证，开始和施工的报告延续了发布多年数量低的趋势，但下降趋势可能会减弱。Permits（如下图中的黄金）下降了-39,000至1.354年，而较嘈杂的开始（蓝色）开始增加-70,000至-70,000至1.428年化。特别是前者仍然非常接近其流行后低点。最不嘈杂的度量标准，并传达了最多的信号，单个家族开始（红色），每年增长了1,000至870,000的年度：在上图中，我将其归一
The muddied historical picture of PPI vs. CPI
- 通过新的交易，民主预测一直很艰难，自2021 - 22年供应链问题以来，莫雷索（Moreso）使阅读长期领先指标的利率信号读书。但是至少简短的领先指标是完整的。但是现在，我们以黑手党风格的井喷形式获得了额外的扳手，这是美国政府的行动行为。如果播种混乱是一个胜利的经济举动，各地的香蕉共和国将是富裕的。他们不这样做的充分理由，这是因为混乱和腐败使制片人不可能预见其经济行为的结果。我认为，我没有理由不同意这样的想法，即T的净结果 - P的净征收关税的征收征收，以及在最近的税收和详细范围内将不得不付出的不足之处的损失，否则将不得不付出了一定的税收，尽管我们将不得不付费账单，但要付出了一定的销
Weekly Indicators for August 11 - 15 at Seeking Alpha
- 新政的民主党“每周指标”帖子正在寻求alpha。这周我量化了美元中商品价格与所有其他所有货币的差额。也许毫不奇怪，商品价格上的上升压力似乎是全部，或几乎全部关于$ $ $的弱点，我在这些文章中始终提到的一件事是，高频数据将告诉您在您从月度报告中获得确认的方向变化。在这种情况下，区域美联储制造指数表现出令人惊讶的力量 - 思想的食物。通常，单击并阅读将使您能够了解经济状况的虚拟时刻，并为我的努力，整理和分类数据而为您提供一些奖励。
July industrial production: meh!
- 通过新的交易，民主工业生产对美国的经济形象的关键要比“中国冲击”之前的核心要少得多，因为如此多的生产移至海外，这意味着我们消费者购买的进口商品比他们以前的进口商品要多得多。这仍然是重要的巧合指标。根据本文的标题，可以将今天早上的7月份报告总结为“ Meh”。标题工业生产（下图中的蓝色）在当月下降了-0.1 %%，但6月份的修订率为 +0.1％。制造业的产量在7月不变，六月的增长 +0.3％的增长不明显。今年早些时候，生产的生产大约增加了1％，此后一直保持着1％的生产：总产量在6月份增长了新的大流行高峰，制造业的生产量高达一年级的生产，而生产比一年前高1.4％。本月的图表，今年早些时候，最大
July retail sales: consumers party on, for now
- 按照往常的新交易，零售销售是我最喜欢的经济指标之一，因为过去，他们已经告诉我们很多关于目前经济的地方，并且由于消费带来了就业机会，因此经济可能会在近期的未来。该新闻在7月份很好，因为名义上的零售销售额增长了0.7％。此外，6月的修订率从0.6％到0.9％。由于每个月的消费者价格上涨了0.3％，这意味着实际零售销售额在6月的0.6％和 - 在汇票之后 - 7月再上涨0.3％。这表明，在三月和四月的领先优势之后，在3月和4月的领先优势之后，然后在5月撤回，消费者在6月和7月恢复了正常活动，这一切都很好（在8月在8月获得更高的优先征收）。以下是图形外观，表明实际上八月仅在三月和去年12月才超过
Producer prices for July (apparently) show the first significant negative effects of Tariff-palooza!
- 新政的民主党通常不会对生产商价格过多关注，但偶尔它们非常重要 - 今天就是其中之一。这就是原因。过去，如本图所示，可以追溯到50年来：当生产商价格超过消费者价格时，这意味着生产商无法将任何价格的全部价格提高到消费者。以其他方式输入，公司利润下降。以下是过去10年以上的图表，最终需求生产商价格和消费者价格平均每季度的变化，与企业利润相比（/2的规模）：有几个季度的滞后，一旦生产商的价格超过了消费者的价格，企业利润的YOY增长率，公司利润的利润增长，甚至下降。这表明是生产商价格较弱的投入，并且循环重新启动。最终需求生产商的价格上涨大约等于自去年夏天以来的消费者价格上涨。 If producer
Initial and continuing claims continue to trend in opposite directions
- 新政的民主党人显然是今天早上的PPI编号是当天最重要的报告。我想稍后再解决，但首先让我们更新失业者的索赔情况。最初的索赔数量持续，因为它们降低了-3,000至224,000。四周移动平均线增加了750，达到221,750。 But continuing claims continued elevated, down -15,000 to 1.953 million, still close to its 3.5+ year high:On the YoY% basis more important for forecasting, initial claims were down -1.8
Shelter, tariffs, and “just-so” inflation indexes
- 昨天关于7月CPI的新交易Democratin，我注意到了从趋势中的过渡，在这种趋势中，总通货膨胀率很低，庇护所高但很高，但趋势很高，这种趋势是通货膨胀率仍然不足，但避难所仍在增加，因为庇护所对消除的贡献最大。问题是，并且将会前进，关税造成了通货膨胀的贡献？在过去的24小时中，我看到了许多“ Just as as as so”索引；基本上，如果您排除了不上升的东西（例如，汽油和新车），其他一切都在上升！好吧，du！因此，我对这些分析感到不相信。让我开始重新填充昨天的两个图表。首先，标题通货膨胀与核心与所有项目的避难所更少：整整两年的所有物品都以不到2.5％的范围增长。由于在此期间正式测量的
- 通过新的民主党，本月CPI报告的故事在下面的前几个图中总结了：该指数的庇护所部分继续下降速度缓慢，而该指数的非避免部分似乎处于缓慢上升的趋势。这导致标题通胀率升高越来越慢，而核心通货膨胀根本没有减速。首先，以下是过去两年中标题通货膨胀（蓝色），核心通货膨胀（红色）和通货膨胀的月份通货膨胀（蓝色）和通货膨胀（黄金）的月份数：请注意，请注意，我不再包括包括2021-22的大型通货膨胀率。我们都知道这一点，并且我们知道，一旦汽油从2022年底下降到每加仑5美元，因为供应链无链，通货膨胀迅速冷却。上图显示的是，从那以后，价格越来越少，越来越大的下降幅度较小，而增加的价格更大。同时，标题通货膨胀率每
A decline in the immigrant labor force is not a valid reason for Wall Street’s optimism
- 新政民主党人尽管过去几周中有一些非常柔和的就业和生产数据，但华尔街一直在流泪，使人们重复了新的历史最高点。在整个周末，我看到了以下评论，这引起了我的兴趣：当然，华尔街似乎确实将新闻视为无关紧要的，公平的是，截至最近的最新更新也已上升到历史上的高潮：结果，正如我在过去一周寻求Alpha的那样，“很难降低了“很难”的频率数据，该频率的频率很高。索赔以及上述股票市场的反应。我们知道，冰正在进行每天的突袭，使无证件的工人（以及一些合法的永久居民，甚至是许多不幸的美国公民，不幸的是，他们对他们来说是棕色的。我们知道，我们知道这些工人至少是在恐惧中消失的，因为这是一年中的恐惧，并占据了恐惧的一年。与去
Weekly Indicators for August 4 - 8 at Seeking Alpha
- 由新政的民主党“每周指标”帖子在寻求alpha中升起。高频数据之间存在很大的分歧，这是非常积极的，而每月的数据使我继续进行“衰退观察”。不用说，这是非常不寻常的，这表明可能有一些特殊的因素。例如，影响商品价格的US $的特殊弱点，或影响失业索赔的移民的广泛驱逐出境。但是目前我不可能分辨出来。尽管缺乏协议，但单击和阅读会使您了解高频数据所暗示的内容，并为我为您组织ATA的努力而有所奖励。
Applying Prof. Edward Leamer’s pre-recession progression paradigm to the present
- 由新交易撰写的《民主党》前，爱德华·利默（Edward Leamer）教授在怀俄明州杰克逊霍尔（Jackson Hole）的务虚会上发表了重要的演讲，称为“住房是商业周期”。在那场演讲中，他讨论了一个事实，即从历史上看，在衰退开始前平均达到7个季度的私人住宅建筑，随后是汽车和其他耐用商品销售，然后是消费者持久的销售，然后是衰退的一致指标。 （蓝色）和真实的（红色）术语：实际术语，第1季度的第1季度的房屋作为GDP的份额达到顶峰。名义上是在一年后的第1季度达到顶峰。在2022年第1季度。在稳定一段时间后，这两种措施在2024年第1季度中都具有次要峰值。当时的读数是最低的。正在建造的住房单元，
